Ceny drahých kovov čelia krátkodobému korekčnému tlaku
Trendy amerického dolára a londýnskeho zlata
Po zverejnení nepoľnohospodárskych údajov z USA ceny drahých kovov nakrátko vzrástli a následne začala korekcia. Je logické, že slabé údaje o zamestnanosti v USA by zmiernili očakávania, že Federálny rezervný systém zvýši úrokové sadzby, čím by podporili ceny drahých kovov, ale toto nie je skutočný výkon. Aké faktory v súčasnosti poháňajú trend drahých kovov? Bude korekčný trend cien drahých kovov pokračovať?
Nechuť k riziku vrcholí a klesá
Pred novým kolom konfliktov medzi Palestínou a Izraelom vykazovali ceny drahých kovov silný tlak pod „jastrabím“ postojom predstaviteľov Federálneho rezervného systému. Palestínsko-izraelský konflikt však zintenzívnil ekonomické riziká a podporil averziu k riziku na trhu, čo spôsobilo rýchle dno cien drahých kovov. Spodný odraz.
V poslednom čase cenový trend drahých kovov jasne ukázal charakteristiku averzie k riziku.
Po prvé, ceny drahých kovov rastú a klesajú v tandeme s americkým dolárom a výnosmi americkej štátnej pokladnice, čo nie je v súlade s minulými negatívnymi koreláciami. Stojí za zmienku, že americké dlhopisy sú tiež bezpečným aktívom a často sú vyhľadávané bezpečným trhom. V tomto kole trhu však boli americké štátne dlhopisy vypredané, čo ukazuje, že trh sa obáva o americké štátne dlhopisy. Je to najmä vďaka pokračujúcej podpore Izraela zo strany vlády USA, vrátane posilnenia amerických vojenských síl v blízkosti Izraela a silnej podpory Izraela v OSN. Trh sa čoraz viac obáva hlbokého zapojenia Spojených štátov do palestínsko-izraelského konfliktu. V dôsledku toho boli americké štátne dlhopisy nakrátko vypredané.
Po druhé, synchronicita medzi cenami drahých kovov a kolísaním cien ropy sa výrazne zvýšila. Palestínsko-izraelský konflikt kedysi spôsobil, že trh sa obával o dodávky surovej ropy na Blízkom východe a ceny ropy prudko vzrástli. Od konca októbra však ceny ropy postupne klesali a obavy trhu z rizika rozšírenia palestínsko-izraelského konfliktu sa oslabili.
Hoci súčasná geopolitická situácia je stále nestabilná, averzia k riziku bola výrazne strávená. Ak sa konflikt nepodarí ďalej rozširovať, podpora cien drahých kovov zo strany hedgingového dopytu bude postupne slabnúť.
Výnosy dolára a amerických dlhopisov
V krátkodobom horizonte stále existuje podpora
Zmeny v americkom dolári a výnosoch amerických dlhopisov zostávajú najdôležitejšími hnacími silami trendov drahých kovov, ale z krátkodobého hľadiska je priestor ich poklesu obmedzený, čím sa oslabuje podpora cien drahých kovov.
Pokiaľ ide o americký dolár, ekonomika USA zostáva odolná a neamerické ekonomiky dosahujú slabú výkonnosť, čo sťažuje výraznému poklesu amerického dolára. Nedávno zverejnené údaje o maloobchodnom predaji v USA prekonali očakávania a ukázali, že spotreba, ktorá je hlavným ťahúňom americkej ekonomiky, zostáva silná, PMI pre nevýrobné podniky je stále nad hranicou rozmachu a poklesu a obnovila sa aj dôvera spotrebiteľov. Federálny rezervný systém preto vo svojom vyhlásení o novembrovom zasadnutí úrokových sadzieb zrevidoval svoj popis miery expanzie ekonomickej aktivity z „miernej“ na „silnú“. Európa a ostatné regióny dosiahli relatívne slabé výsledky. V treťom štvrťroku klesol štvrťročný HDP eurozóny o 0,1 % z pôvodnej hodnoty a ekonomika upadla do miernej recesie.
Pokiaľ ide o výnosy amerických dlhopisov, po zasadnutí úrokových sadzieb Federálneho rezervného systému mnohí predstavitelia Federálneho rezervného systému urobili „jastrabie“ komentáre. Väčšina predstaviteľov Fedu naďalej zdôrazňuje inflačné riziká a uprednostňuje ďalšie zvyšovanie sadzieb. Aj keď nástroj Fed Watch naznačuje, že Fed nebude ďalej zvyšovať úrokové sadzby, tvrdohlavosť inflácie tiež sťažuje Fed začať znižovať úrokové sadzby v krátkodobom horizonte.
